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武田の時価総額、中外を下回る シャイアー統合効果 焦点
2020/2/20付日本経済新聞 朝刊
19日の東京株式市場で中外製薬の時価総額が1年1カ月ぶりに武田薬品工業を上回った。シャイアー買収直後の昨年1月は武田が3.5兆円ほど高かった。
市場は中外薬の好調な業績を評価する一方、武田株についてはシャイアーの統合効果だけでなく成長性も見極めようとしているようだ。
19日の中外薬の時価総額は6兆7246億円となり、武田(6兆6285億円)を960億円上回った。
中外薬の2019年12月期の連結純利益は1575億円と前の期比70%増加。今期も増益を見込む。血友病治療薬「ヘムライブラ」が生む多額のロイヤルティー収入などがけん引する。
武田は4日に20年3月期の営業損益予想を100億円の黒字(従来予想は1100億円の赤字)へ上方修正した。
シャイアーとの統合効果では拠点再編などで年20億ドルのコスト削減を狙い、新薬候補はシャイアー買収前の24品目から約40品目に増えたが、約4.1兆円あるのれんの減損リスクが重荷になっている。
アナリストたちが算出する目標株価の平均値は約5500円で、19日終値と比べると3割程度高い。説得力ある成長シナリオを示し、こうした期待に応えるには「新薬開発の進捗をみせること」(コスタ・サルウコス最高財務責任者=CFO)も欠かせない。
(坂部能生)

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